关键词：购物时间；内含货币效用
　　内含货币效用和现金现行约束模型在货币经济学中得到了广泛运用。由于这两类模型都可从购物时间这一基本假定派生出来，以下我们将从购物时间与货币价值之间的关系入手，推导这两类货币价值模型。

　　购物时间与货币价值    如果我们假设购买消费品需要交易服务，而交易服务的生产又需要投入实际现金余额和购物时间，则行为人持有货币会产生正的价值或效用将很容易得到保证（Brock,1974 ）。这是因为，交易服务的生产技术决定了既定消费水平必须由一定的货币持有水平和购物时间来提供，进而行为人在决定购买消费品所需的时间一现金余额组合时，必须在持有货币的机会成本和闲暇的价值之间进行权衡。由于购物时间与货币在实现交易方面可相互替代，持有较多的货币可以节约行为人用于购物的时间，从而增加人们的闲暇。如果闲暇能够给行为人带来效用，货币持有就通过购物时间节约和闲暇增加与行为人的效用相联系，货币持有产生正价值或效用的问题将迎刃而解。下面我们将通过模型对此进行阐述。

　　假定消费为。时所需要的交易服务为劝=。，生产这些交易服务需要投入实际现金余额m-MlP和购物时间Sn，即有其中，叭，全0，叭，、>_ 0} },;r c 0}叭，、，7、<0}7}77}.叭，、c0。上述规定表}}]，经济人持有的实际货币余额m和购物时间能够产生递增的交易服务和消费水平，以及递减的边际交易服务和消费水平，并且购物时间和货币持有在实现交易方面是此消彼长的关系。因此，一方面，若购物时间不变，则价格变动需要有名义货币持有额的同比例变动才能使实际消费购买水平不变，否则交易服务和消费水平将发生变化，进而货币持有量对行为人的效用将直接产生影响；另一方面，货币持有与购物时间之间的替代性使同样的交易服务或消费水平可由不同货币持有一购物时间组合达到，进而产生货币持有对行为人效用的间接影响。上述机制也为价格郭性前提下实际货币余额影响消费水平或效用构建了微观基础。

　　内含货币效用模型购物时间模型式（（2.1）实质上己经隐含了内含货币效用。为看清这一点，我们将式（（2.1 ）改写成在既定的消费和货币持有水平下所需购物时间的表达形式现在，我们假设家庭的效用取决于消费和闲暇其中闲暇l=1一n一，-n-n ,  n为就业时间，n.,.为购物时间，而总的可用时间被标准化为1。由于购物时[}] n,是消费的递增函数及实际货币持有额的递减函数，闲暇时间等于1一n一g（c，m）。我们定义三v[c, l一n一g（c,m）]   （2.3）为效用关于消费、劳动供给和货币持有的函数。因此，一个简单的购物时间模型就可以引出内含货币效用函数（MIU ）。更重要的是，式可以帮助确定函数。关于m的偏导数性质。首先，有即货币持有的边际效用为正。其次有，。一var}g，一上式表明，货币持有（或通货膨胀）对行为人消费的影响取决于uc;，的符号。由于较高的通胀会降低行为人的货币持有额，若ua, > 0，增加货币或通胀上升将导致m和u}.的下降，进而引起消费、劳动供给和产出的减少；反之，若u},, < 0，增加货币或通胀上升将引起消费、劳动供给和产出的增加。由于ga>0,  g, }0和v, >0,  u}.，的符号主要受以下因素的影响：闲暇的边际效用的性质（vrr的符号）、消费和闲暇的替代性、的符号）和消费对货币的购物时间边际生产力或边际产出的效应的符号）。因此，在上述基于购物时间的内含货币效用模型中，货币对消费、就业和产出的效应并非清晰而确定的。

　　将基于购物时间的内含货币效用函数引入基本的新古典或无限期界增长模型，可以构建完整的货币增长模型，以考察货币对整个经济的作用，进而探讨所谓的货币中性与非中性，乃至货币超中性问题。

　　我们在后面的章节将详细探讨这些问题。
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