关键字：金融理论  融资 上市公司
　　项目融资起源和发展及在中国的应用项目融资CProject Finance)是一种为大型、资本密集型项目筹集长期债务资金的技术和方法，“是以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分配风险的具有无追索或有限追索权的特定融资方式”，贷款方“在向一个经济实体提供贷款时，考察该经济实体的现金流和收益，将其视为偿还债务的资金来源，并将该经济实体的资产视为这笔贷款的担保物，若对这两点感到满意，则贷款方同意贷予”，“融资主要不是依赖十项目发起人的信贷或所涉及的有形资产”

　　四千多年前的船舶融资一即船舶抵押合同，船主用进行商业贸易产生的收入来偿还造船贷款，可以说是项目融资的雏形;1858年苏伊士运河的融资可以说是今天许多基础设施项目融资的先驱。

　　现代项目融资通常被认为起源十20世纪30年代，美国德克萨斯油田开发的“产品支付(Production Payment)”融资。20世纪60年代，资源交易特别是采掘不I I油气主要由美国银行引领，他们的技术在20世纪70年代被引进欧洲，开发一系列大型项目如北海油田。同一时期，矿业项目融资也发展起来。20世纪80年代开始，这种融资技术被应用到电力、收费公路、供水和水处理等基础设施开发中来。1984年，当时的土耳其总理厄扎尔首先提出了基础设施项目融资BOT模式(建设一运营一移交，。目前私人参与利用基础设施开发一个最流行的方法是已成为发展中国家吸引私营资本和国外资金的主要手段。

　　项目融资制度发展至今，经历了完善一创新一完善的循环发展阶段，在不断适应国际金融的新环境、新需要方面显示出了强大的生命力。项目融资正向多国家、多行业发展，并广泛应用十以下领域:①资源开发项目，包括能源开发和金属矿产资源开发类项目;②基础设施项目，包括公共设施如电力、电信、自来水和污水处理项目等，公共工程如铁路、公路、海底隧道等，和其他交通类项目如港口机场和城市地铁等;③工业项目，如铝厂、水泥厂等。

　　全球项目融资规模在不断扩大，全球项目融资贷款从1989年开始超过360亿美兀，在1997年达到850亿美兀，在1998年全球经济动荡时下降到540亿美兀「0,随后项目融资规模不断上升，从2003年的1720亿美兀上升到2004年的2340亿美兀「中国是在20世纪80年代中期把项目融资引进企业界和金融界。第一个采用模式的项目是深圳沙角B电厂，该项目被认为是中国最早的一个有限追索的项目融资案例。

　　为了改善中国国民经济发展中交通、能源等基础设施和基础产业“瓶颈”问题，将外资吸引到中国基础设施建设中来，1994年初中国政府开始研究BOT方式。为规范和推动项目融资方式在中国的发展，20世纪90年代颁布实施了一系列法规和政策年对外贸易经济合作部发布《关十以BOT方式吸引外商投资有关问题的通知》，年8月国家计委、电力部、交通部联合发布《关十试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知》，1997年4月国家计划委员会发布《境外进行项目融资管理暂行办法》，这些连同1995年6中国政府颁布《指导外商投资方向暂行规定》和《外商投资产业指导目录》，1996年4月国家计委、国家外汇管理局发布《关十借用长期国外贷款实行总量控制的全口径管理范围和办法》，1996年9月中国人民银行发布《境内机构对外担保管理办法》，1997年4月财政部发布《世界银行贷款项目管理暂行规定》，以及已颁布实施的《担保法》、《保险法》、《抵押法》和《证券法》等，基本构成了中国BOT项目融资的法律框架。同时，原国家计委选择了广西来宾电厂B厂、成都第六水厂、长沙电厂和广东滨白高速公路等项目作为BOT试点项目，标志着中国采用BOT项目进入了规范运作的发展阶段。1996年10月，中国第一个采用发起人通过项目公司安排项目融资模式的项目一山东口照电厂建设项目开工。

　　为了规范银行项目融资业务，中国银监会2009年7月18口发布《项目融资业务指引》，为中国银行业开展项目融资提供业务指导。由十受国家政策的限制，中国项目融资主要适用十发电设施、高等级公路、桥梁、隧道、城市供水及污水处理等基础设施建设项目，项目融资还没有应用到矿业领域。
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