论文代写联系电话:18707192020 QQ1:314127396 论文网 QQ2:1054506543 论文网
设为首页 加入收藏 提交订单
           
网站首页 管理论文 工商管理 会计审计 财政税收 金融证券 法律论文 教育论文 医药论文 哲学论文 政治论文
计算机 英语论文 经济论文 艺术论文 工科论文 理科论文 社会论文 文化论文 代写论文 发表论文 职称论文
  最近更新论文 更多
 武汉鑫垚_武汉本土财务公司,十年代
 成都恒美植发张平静私刻公章骗贷
 武汉提供注册地址等 代理记账 注销
 我27岁,患上急性T淋巴细胞白血病
 教你1招苦瓜不苦、还清脆入味
 债务人死亡,欠款该谁还?答案在这
 哪个年龄段的人感觉最幸福?答案亮了
 家长如何避免“新型啃老”发生在自己
 4K投影仪怎么选?3个技巧选择好用
 2020最新《幸运飞艇玩法教学》不
  期刊发表论文 更多
 血糖升高了可能会有这3种表现,拖延
 美媒体认为手机病毒威胁越来越
 浙江温岭方山云霄寺“免了当家人”
 义乌村官找小姐 再现“艳照门”
 亦谷科技eDoctor广告机领跑数
 业主和短信群发代理公司的关系
 玩彩之家专题:亚洲玩家首选的老虎机
 Mahjong Time公司将在7
 正在国外蔓延的中国赌风
 博彩资讯三国拉霸机介绍
  联系我们
各类论文代写、论文发表服务
投稿邮箱:1054506543@qq.com
在线咨询QQ1:314127396 论文网
在线咨询QQ2:1054506543 论文网
  您所在的位置  首页 >  经济论文 > 微观经济学

 政府干预、股权结构与绩效三者的关系和研究水平  

2011/4/18 22:59:16 浏览:2317 来源:  

 【字体: (右键暂停)   

 

论文网  代写论文  发表论文 职称论文  论文之家 代写理科论文             

关键词:政府干预;股权结构;绩效

  目前的文献主要探讨国有股权对绩效的影响,以及国有股权是否存在一个最优的区间。

  政府干预对公司治理有利的观点主要包括:一是加强对公司管理层的监督。

  政府作为最大股东,尽管不参与公司日常经营,但在抑制管理层的代理问题时,可能扮演关键角色。特别是政府高度控股的大型国有企业,政府对国企的监督是非常强的。尽管和西方式的市场化导向的市场治理模式不能相提并论,但这种政府导向的政府治理至少好过于股权过度分散、小股东选择搭便车的没有内部治理的治理状态。李涛(2002)、白重恩(2004)、田利辉持有这种观点。二是加大对国有企业的补贴。大多数国有企业都受到政府在市场准入和税收方面的扶持和帮助,特别是在国有企业经营陷入困境时,政府往往会作为政府的隐性担保人,这有利于国有企业的绩效优化。田利辉(2005)、韩朝华、李涛(2005)等持有此观点。

  政府干预对公司治理绩效的负面影响主要包括:一是国有企业的控股股东政府往往有政治目标,这可能会带来严重行政干预,歪曲资源配置,降低公司效率。

  二是政府寻租。政府官员为自身利益最大化,将国有企业作为提款机,谋取私利。

  三是国有企业的政府股东往往处于所有者缺位的状态,对国有企业的控制权特别是现金流控制权为零,这使得国有企业存在较大的内部人控制问题。夏立军、白重恩(2005, 2006)、施东晖(2003)、徐浩萍等(2007) ,罗党论等(2007)、刘星(2007)、佘晓明(2002) , Xu (1999)、杜莹、李涛(2005, 2007)、廖冠民(2007)等均认为政府干预对国有企业干预有较强的负面效果。

  刘芍佳等(2003)对现有分析国有股权对上市公司绩效的影响的文献进行了反思。他们利用终极产权论(the principle of uliimate ovmership)对中国上市公司控股主体进行了分类发现,中国84%的上市公司最终控制人为政府,而非政府控制的比例仅为16%。目前的众多研究将法人股和国有股并列来研究事实上,我国的法人股和欧美等国的法人股存在较大的差异,即国外的法人股往往为实体公司和机构投资者,而我国的法人股主要是国有企业,因此,某些企业表面上看国有股比例不高,政府不控股,但当法人股的最终控制人为国有企业或政府时,这些企业仍然是国有企业。因此,在界定企业的控制者时,即在划分企业属性时,应该确认最终控制人是谁。

  国有股的最优比例问题,许多学者认为国有股比例越高,公司绩效越差,但部分学者认为,最优股权存在一个“倒U”型问题,即随着国有股权比例的上升,国企绩效下降,随着国有股比例继续上升,绩效开始上升。理由是:政府持股比例低时,现金流控制权较少,政府监管企业的激励不足;而当政府持股比例较高时,政府往往会关心企业的经营状况,监督管理者,减少代理成本,同时对企业提供融资支持,补贴企业,。提高企业绩效。刘小玄(2005)对改制企业分析发现,当国有股权在70-100%时,国有企业效率最差,当国有股权下降到70-50%时,企业效率显著上升。冯舜华(2001)发现,对俄罗斯100家企业调查发现,最大股东平均持股比例为32%,最大股东为外部人的平均持股比例高达35. 6%;最大股东为国家的平均持股比例为42. 5%o Tiara (2008)在对上市公司实证后发现,当政府持股比例达到25%,公司的TobinQ值开始增加。Bai (2004)的实证研究也证实了的观点。
论文网  代写论文  发表论文 职称论文  论文之家 代写理科论文
                       www.123lww.com

复制地址 】【 收藏 】 【 打印 】 【 关闭 】    

上一页:澳大利亚职业教育的改革卓有成效研究   下一页:
 

 关于我们 | 付款方式 | 订制论文 | 发表论文 | 信用说明 | 设为首页 | 加入收藏 | 商务资讯 | 百科知识

所有论文、资料均源于网上的共享资源以及网友原创投稿,所有论文仅免费供网友间相互学习交流之用,请特别注意勿做其他非法用途。
如有侵犯您的版权或其他有损您利益的行为,请联系指出,论文之家会立即进行改正或删除有关内容
 QQ1:314127396 论文网 QQ2:1054506543 论文网

Copyright © 2002-2011  版权所有 All Rights Reserved 湘ICP备11004634号-1